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浅议金融危机的原因(二)

更新时间:2012/9/6 15:50:55 点击数:3010
 这样一来问题就出现了。经过工业化后,美国成为了一个只消费不生产的国家了。清楚明了,一个仅仅消费的,却几乎不生产的经济体必然会出现消费需要和产物供应只见的缺口,这会鼓励这个经济体内的生产者添加生产。当然,这只限制在一个关闭的经济体内。若是存在这国际贸易,那么该经济体就能经过贸易用其他国家生产的产物满意本人的消费需要。可是当一个国家能进口数量宏大的产物进行消费却不能坚持相应的出口量时,巨额的贸易赤字就不可避免了。看看这些惊人的数据吧,仅2007年一年美国就发生了7003亿的贸易赤字,而2008年的贸易赤字也又6771亿美元之巨,要晓得澳大利亚2008年的GDP才7460亿美元。而除却贸易赤字所带来的巨额债款,美国的预算赤字也构成了天文数字的债款。熟读经济史的人必定晓得关于美国的货币发行权之争在美国继续了近一个世纪。在美国出名的1787宪法中规则美国政府是仅有具有发行货币的组织,可是事实上在1913年美国国会经过《美联储法案》并树立美联储之后,美国的货币发行权就落入了作为美联储成员的几个私有银行手中。此刻开始,美元也就成为了当之无愧的债款美元,美元实际上成为也一种债款。也就是说,债款的“货币化”创造了美元,而美元的票面价值必须由外力来强迫。由于美国政府没有发币权,而只要发债款,然后用国债到私有的中央银行美联储那里做典当,才能经过美联储及商业银行体系发行货币,所以美元的源头在国债上。美国国会又同意国债发行的权利,而财务部则将国债描绘成异样品种的债券,其间一年期以内的国债我们一般把它叫做TBills(Treasury Bills),2-10年期的叫TNotes,30年期的TBonds。这些债券出现在在揭露商场上进行拍卖。而当一般采办者采办完之后,财务部结尾将拍卖买卖中没有卖出来的一种承诺。美联储购入这些国债天然是需要交给政府美元的,而政府则在取得货币后需要在今后每年都交给美联储高额的利息。比来几年美国联邦政府的利息支出已在政府开支中高居第三位,仅次于医疗安康和国防,每年高达近4000亿美元,占其财务总收入的17%。在这一进程中美联储交给政府的美元和今后政府需要付出的利去的国债悉数送到美联储,美联储则照单全收,这时这些国债就成为了美联储账本上的财物。注重,这些所谓的财物其实实质是债款,而高额的利息是新创造出来的美元。这也为美国堕入流动性过剩陷进埋下伏笔。
    可以这么说,美元的创造就伴随着债款的出现,在美国美元与债款是彼此挂钩的联系,并且正是与货币发行锁死,这种债款是难以还清,由于一旦美国还清了债款,那么流转的美元也就不见了。并且由于美国日益加大的政府开支和国债不菲的利息,这些债款将越来越多。总之在债款货币之下,美国将永久无法归还国债、公司和私家债款,由于还清债款之日,也正是美元不见之时。美国的总债款非但不会削减,跟着债款利息利滚利的雪球效应和经济天然增加的货币需要,美国的债款总量将会继续上升,并且速度越来越快。第一次国际大战结束时,美国的国债已从建国初期的8300万美元添加到260亿美元。到1965年,美国的债款规划到达2600亿美元。到20世纪80年代里根执政时间,美国的国债居然上涨到2.7万亿美元。克林顿的8年任期中,美国国债又翻了3番,到达6.7万亿美元。
    今日的美国曾经是债款缠身,捉襟见肘了。可是,一向到危机之前的十年间,与巨额债款并存的表象是美国的经济运行情况好像一切正常,平稳的经济增加率,温文的通货膨胀率,可以承受的失业率,并且绝大多数美国人以为美国杰出的经济形势会一向继续下去。问题出来了,一个负债如此之高国家为什么在很长的一段时间内各方面数据体现杰出,美国政府终究试用了什么魔法来做到这一切的?对了,就是奇特的美元。
    为了补偿宏大的贸易赤字和预算赤字,美国必须创造出巨额的“新的美元”,经过美元其国际货币的特别位置来补偿美国的巨额债款,而每年创造出来的巨额美元流向其他各国之后,又经过金融途径结尾流入到了美国的金融商场和房地产商场。这使得美国的房市和金融股市近十年出现了不正常的张狂增加。而这样的泡沫式增加必然会出现幻灭的时分。在我们的预期和决心出现不坚定的时分,整个增加链就好像坍塌的大厦一样一会儿悉数瘫痪。而这时侯也就出现了这次的金融危机了。

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